多路國(guó)資快馬馳援 環(huán)保產(chǎn)業(yè)攻守轉(zhuǎn)換秘訣在哪兒
【蘭州純水設(shè)備http://www.b99x9rf.cn】國(guó)有資產(chǎn)與民營(yíng)企業(yè)相互交織、相互促進(jìn)，已成為環(huán)境保護(hù)的新常態(tài)。兩者的頻繁結(jié)合對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)意味著什么?在許多業(yè)內(nèi)人士看來，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生一種新的格局，國(guó)有環(huán)保龍頭企業(yè)有望誕生。
在當(dāng)前的環(huán)境圈中，通過合作實(shí)現(xiàn)強(qiáng)與強(qiáng)的結(jié)合并不鮮見。僅在2019年8月16日，就有6家環(huán)保公司與國(guó)有資產(chǎn)聯(lián)姻。
2018年以來，國(guó)有資本通過轉(zhuǎn)讓控制權(quán)或與國(guó)有資產(chǎn)合作入股民營(yíng)環(huán)保企業(yè)的案例已達(dá)17起。進(jìn)入2019年，這一趨勢(shì)似乎正在形成勢(shì)頭，特別是國(guó)有企業(yè)投資環(huán)保龍頭企業(yè)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。其中，三峽集團(tuán)(three gorges group)持有北港水務(wù)(beikong water)的股份，雄安集團(tuán)(xiongan group)持有曲盛三德(qusheng sande)的股份，曲盛三德間接控制著股東。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大型國(guó)有企業(yè)在環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域的加速布局蘭州純水設(shè)備，與環(huán)境保護(hù)重塑中的經(jīng)營(yíng)模式密切相關(guān)。一方面，根據(jù)此前發(fā)布的《全國(guó)城市生態(tài)保護(hù)與建設(shè)規(guī)劃(2015-2020年)》，到2020年，環(huán)境保護(hù)投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將不低于3.5%。另一方面，近年來，政府在治理污染方面做出了越來越多的努力，如長(zhǎng)江生態(tài)保護(hù)區(qū)和京津冀空氣治理?！斑@一目標(biāo)不能由地方和個(gè)人PPP項(xiàng)目來解決”，并對(duì)供給側(cè)服務(wù)提出了更高的要求。
通過梳理發(fā)現(xiàn)，上述環(huán)保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍涉及空氣、水、土壤、固體廢棄物、生物質(zhì)發(fā)電等多個(gè)領(lǐng)域。從三四年前國(guó)家資本的試探性進(jìn)入到環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模進(jìn)入，這既是一種主動(dòng)，也是一種不可阻擋的趨勢(shì)。據(jù)中國(guó)環(huán)保行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查分析，大型環(huán)保企業(yè)約占企業(yè)總數(shù)的11%，占營(yíng)業(yè)收入的80%以上，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的90%以上。
與前幾年的行業(yè)參股合作模式和上下游生態(tài)鏈的開放相比，大多數(shù)環(huán)保企業(yè)引入國(guó)有資本是為了尋求金融救助，降低股權(quán)質(zhì)押比例，緩解流動(dòng)性危機(jī)。如果不符合PPP項(xiàng)目的集中清理是民營(yíng)環(huán)保企業(yè)降溫的直接原因，那么去杠桿化、資金短缺、融資困難等外部環(huán)境變化間接促成了“冷流”。在資本層面，環(huán)境企業(yè)正通過結(jié)構(gòu)性融資(雙重杠桿)迅速擴(kuò)大其Nathan規(guī)模，這進(jìn)一步加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)。
一個(gè)典型的問題是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)趕不上收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而現(xiàn)金的回報(bào)已經(jīng)成為環(huán)保行業(yè)的一大痛點(diǎn)。在實(shí)質(zhì)性改造下，許多中標(biāo)企業(yè)正在建設(shè)或尚未開工的項(xiàng)目將被叫停，這時(shí)大部分企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)緊急情況去離子水設(shè)備。凱投宏觀(capital securities)的數(shù)據(jù)顯示，去年環(huán)保行業(yè)的總市值下降了約45%，這加大了企業(yè)直接融資的難度。
在融資趨緊的背景下，國(guó)資在項(xiàng)目拿單、市場(chǎng)開拓、資金成本上優(yōu)勢(shì)較為突出，有望與環(huán)保民企的技術(shù)、項(xiàng)目管理優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。由于PPP仍在優(yōu)化和進(jìn)化中，民營(yíng)企業(yè)想要進(jìn)場(chǎng)就需要融資，而國(guó)企又有著融資優(yōu)勢(shì)，所以兩者“聯(lián)姻”也可帶來融資環(huán)境的優(yōu)化。通過市場(chǎng)化手段進(jìn)入環(huán)保行業(yè)，通過債務(wù)重組、重整計(jì)劃等方式成為企業(yè)的戰(zhàn)略投資人，有利于解決公司資金緊張的局面，增強(qiáng)上市公司的盈利能力。
同時(shí)，環(huán)保行業(yè)的大量訂單主要來自于政府，國(guó)企背書對(duì)企業(yè)拿單能力的提升也有積極影響。國(guó)有企業(yè)可對(duì)應(yīng)地獲得民營(yíng)環(huán)保企業(yè)完備的供應(yīng)鏈或者市場(chǎng)資源蘭州純水設(shè)備，并借助其靈活的機(jī)制更好地打開市場(chǎng)。通過融合發(fā)展，環(huán)保行業(yè)不斷形成規(guī)模強(qiáng)大、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的平臺(tái)或者集團(tuán)。至于后續(xù)如何演變，還需觀察國(guó)資入場(chǎng)后企業(yè)的整合情況。
環(huán)保行業(yè)已告別簡(jiǎn)單粗放的野蠻生長(zhǎng)去離子水設(shè)備，目前到了需要冷靜思考的階段。我們究竟如何面對(duì)越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)？對(duì)于企業(yè)而言，無論環(huán)境與風(fēng)向如何，活下去才是第一要義。在行業(yè)人士看來，這一輪易主潮，意味著行業(yè)洗牌期的到來。而從未來趨勢(shì)發(fā)展來看，企業(yè)所提供的服務(wù)或產(chǎn)品價(jià)值、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、商業(yè)模式的發(fā)展或成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。蘭州水處理設(shè)備 去離子水設(shè)備
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